Stablecoins 101: Was sind Krypto-Stablecoins und wie funktionieren sie?
Stablecoins sind eine Klasse von Kryptowährungen, die versuchen, Anlegern Preisstabilität zu bieten, entweder indem sie durch bestimmte Vermögenswerte unterstützt werden oder Algorithmen verwenden, um ihr Angebot basierend auf der Nachfrage anzupassen.
Der erste Stablecoin wurde 2014 ausgegeben und seitdem haben sie an Zugkraft gewonnen, da Stablecoins die Geschwindigkeit und Sicherheit einer Blockchain bieten und gleichzeitig die Volatilität beseitigen, die die meisten Kryptowährungen ertragen.
Stablecoins wurden hauptsächlich verwendet, um Kryptowährungen auf Handelsplattformen zu kaufen, die keine Fiat-Währungshandelspaare anboten. Fiat-Währung bezieht sich auf staatlich unterstützte Währungen, die nicht durch Rohstoffe wie Gold oder Silber gedeckt sind. Als ihre Einführung wuchs, werden Stablecoins heute in mehreren Blockchain-basierten Finanzdienstleistungen wie Kreditplattformen verwendet und können sogar zur Bezahlung von Waren und Dienstleistungen verwendet werden.
Stablecoins sind Blockchain-basierte Versionen von Fiat-Währungen, was bedeutet, dass sie programmierbar sind und mit Blockchain-basierten Anwendungen und Smart Contracts interagieren können (die selbst ausgeführte Vereinbarungen sind, die in Code geschrieben sind).
Stablecoins verstehen
Beliebte Kryptowährungen wie Bitcoin BTC - $87,022 und Ether ETH - $2,831 neigen dazu, unter hoher Volatilität zu leiden. Volatilität bezieht sich auf die Menge der Unsicherheit im Zusammenhang mit den Wertänderungen eines Vermögenswerts. Eine höhere Volatilität bedeutet, dass der Preis des Vermögenswerts im Laufe der Zeit in beide Richtungen stark schwingen kann, während eine geringere Volatilität bedeutet, dass sein Preis relativ stabil ist.
Die Volatilität kann in quantifizierbaren täglichen Renditen gemessen werden, indem der Prozentsatz eines Vermögenswerts in Punkten (Pips) -Bewegungen betrachtet wird. Selbst die führenden Kryptowährungen bewegen sich in Zeiten von Marktturbulenzen oft über 10% und beeinträchtigen ihre Verwendung als Tauschmittel. Ein Vermögenswert als Tauschmittel bedeutet, dass es den Kauf und Verkauf von Waren und Dienstleistungen erleichtern kann.
Um als Währung verwendet zu werden, wird erwartet, dass ein Vermögenswert als Tauschmittel, eine Rechnungseinheit und ein Wertspeicher fungiert, was bedeutet, dass ein Vermögenswert seinen Wert aufrechterhalten muss, verwendet wird, um Waren und Dienstleistungen zu bewerten und den Handel zu erleichtern. Der offensichtlichste Vorteil der Stablecoin-Technologie ist, dass sie als Tauschmittel verwendet werden kann, um die Lücke zwischen Fiat und Kryptowährungen zu schließen. Stablecoins können einen Nutzen erreichen, der sich völlig vom Besitz von Legacy-Kryptowährungen unterscheidet, indem es die Preisvolatilität reduziert.
Stablecoins sind von Natur aus stabile Vermögenswerte, was sie zu einem guten Wertspeicher macht und ihre Einführung in regelmäßige Transaktionen fördert. Stablecoins erhöhen auch die Mobilität von Krypto-Assets rund um das Ökosystem.
Stablecoin- und Fiat-Währungsinhaber wissen, dass sich die Kaufkraft ihrer Bestände über kurze Zeiträume nicht ändert und zum Kauf von Waren und Dienstleistungen verwendet werden kann. Stablecoins unterscheiden sich dadurch, dass sie auf Blockchain basieren, wie oben beschrieben.
Der Wert der meisten Stablecoins ist entweder an den Wert einer bestimmten Fiat-Währung wie dem US-Dollar oder einem bestimmten Rohstoff wie Gold gekoppelt. Pegged bedeutet, dass ihr Preis festgelegt ist, so dass ein Stablecoin, der den US-Dollar verfolgt, einen Dollar wert sein sollte.
Diese Bindung kann durch eine Reihe von verschiedenen Mechanismen aufrechterhalten werden. Die gängigste Methode, die von Stablecoins verwendet wird, wird Asset Backing genannt. Asset Backing bezieht sich auf die Gesamtmenge der im Umlauf befindlichen Stablecoin-Token in Bezug auf die Anzahl der Vermögenswerte, die sie stützen. Ein Stablecoin wird 1:1 unterstützt, wenn für jeden Stablecoin im Umlauf Vermögenswerte im Wert von einem gleichwertigen Betrag vorhanden sind, der ihn unterstützt.
Im Fall von Stablecoins, die von einem US-Dollar unterstützt werden, behält es seinen Wert, solange der Stablecoin für den US-Dollar einlösbar ist. Wenn sich sein Wert jedoch in beide Richtungen stark bewegt, werden Händler, die von Preisunterschieden zwischen den Märkten profitieren wollen, eingreifen, um die Lücke zu schließen.
Wofür werden Stablecoins verwendet?
Die Basis auf der Blockchain ermöglicht es Stablecoin-Inhabern, zahlreiche Möglichkeiten zu nutzen. Die ersten Stablecoins wurden als Fiat-Währungsersatz an Börsen ausgegeben und gaben den Anlegern einen sicheren Hafen abseits der Volatilität anderer Krypto-Assets.
Stablecoins können jetzt verwendet werden, um für Zinssätze besser als die von traditionellen Sparkonten angebotenen Zinsen zu verleihen oder kryptowährungsbesicherte Kredite im dezentralen Finanzbereich (DeFi) aufzunehmen. Während Stablecoins höhere Renditen erzielen können als herkömmliche Sparprodukte, ist es wichtig zu beachten, dass Stablecoin-Angebote keine staatlich unterstützte Versicherung bieten.
Stablecoins wurden in verschiedenen Blockchain-Netzwerken herausgegeben, die intelligente Verträge unterstützen und im gesamten DeFi-Bereich und an Börsen weit verbreitet sind. Blockchain-Netzwerke, die Smart Contracts unterstützen, ermöglichen es, Anwendungen wie dezentrale Börsen (DEXs) darauf aufzubauen. Dezentrale Börsen sind Marktplätze, auf denen Transaktionen direkt zwischen Händlern getätigt werden.
Stablecoins können auch verwendet werden, um Gehälter in Kryptowährung zu zahlen, da sie es billiger machen, Geld über Grenzen hinweg zu bewegen. Es muss nur eine Transaktionsgebühr gezahlt werden, um Gelder auf der Blockchain zu bewegen. Darüber hinaus werden grenzüberschreitende Transaktionen auf der Blockchain schneller abgewickelt, abhängig von zahlreichen Faktoren, die zwischen einigen Sekunden und einer Stunde dauern. Zu diesen Faktoren gehören die Art des verwendeten Netzwerks, eine potenzielle Netzwerküberlastung, der in Gebühren gezahlte Betrag und die Transaktionskomplexität. Das traditionelle Finanzsystem kann jedoch Tage dauern, um grenzüberschreitende Transaktionen abzuwickeln.
Während traditionelle Kryptowährungen keinen festen Preis haben und wild schwingen können, half die geringe Volatilität von Stablecoins den Anlegern, ihre Gelder auf der Blockchain zu halten und gleichzeitig das Risiko zu reduzieren.
Nicht besicherte oder Seigniorage-Style-Stablecoins
Nicht besicherte oder Seigniorage-ähnliche Stablecoins ähneln algorithmisch unterstützten Stablecoins, haben jedoch keine Reserven in Smart Contracts. Stattdessen basieren Stablecoins im Seigniorage-Stil auf komplexe Prozesse, die das zirkulierende Angebot ihrer Münzen als Reaktion auf Angebot und Nachfrage anpassen sollen.
Nicht besicherte oder seigniorageartige Stablecoins zerstören und blasen das Angebot in der Kette auf, um ihre Bindung zu erhalten. Es werden keine Sicherheiten verwendet, um diese Stablecoins zu prägen, da sie selbstsicher sind. Nehmen wir zum Beispiel an, dass der Wert von Stablecoin A $ 1,00 beträgt. Der Preis, der auf 0,70 $ gesenkt wird, zeigt, dass es mehr Angebot als Nachfrage nach einem Stablecoin gibt. Der Algorithmus kauft Stablecoin A mit Seigniorage, reduziert das Angebot und bringt den Preis wieder auf $ 1,00.
Wenn der Preis unter 1,00 $ bleibt und es nicht genug Gewinne gibt, um mehr von dem Angebot der Münze zu kaufen, werden Seigniorage-Aktien ausgegeben. Es bedeutet, dass die Benutzer effektiv in die Ausweitung des Angebots an nicht besicherten Stablecoins investieren. Auf der anderen Seite, wenn der Preis eines Stablecoins über $ 1,00 steigt, generiert der Algorithmus mehr Token und erhöht das Angebot, bis der Preis unter $ 1,00 fällt. Die Gewinne werden als „Seigniorage“ bezeichnet.
Vorteile von Stablecoins
Stablecoins haben mehrere Vorteile gegenüber Fiat-Währungen und anderen Kryptowährungen. Erstens bringen sie die Stabilität von Fiat-Währungen in die Blockchain, was bedeutet, dass sie sicherere und transparentere Versionen von Fiat-Währungen sind, die mit Anwendungen interagieren können, die auf der Blockchain basieren.
Stablecoins können als Währung verwendet werden und sind billiger für Transaktionen als herkömmliche Fiat-Währungen und stehen einem Netzwerk von Anwendungen zur Verfügung, die höhere Renditen als herkömmliche Sparkonten bieten. Auf Blockchain-basierten Anwendungen können Stablecoin-Inhaber auch Kredite aufnehmen, die durch ihre Münzen unterstützt werden, oder eine Versicherung abschließen, um ihre Krypto-Vermögenswerte bei anderen Anwendungen zu schützen.
Stablecoins machen grenzüberschreitende Zahlungen schneller und billiger und können leicht für Fiat-Währungen an Börsen gehandelt werden, da sie auf Handelsplattformen weithin akzeptiert werden und sehr liquide sind.
Rohstoffgestützte Stablecoins machen Edelmetalle und andere Rohstoffe leicht zu transportieren und teilbarer, während sie den gleichen Wert wie ihre Reserve beibehalten. Gold kann beispielsweise über diese Stablecoins als Tauschmittel verwendet werden und sogar ausgeliehen werden, um Zinsen zu verdienen.
Nachteile von Stablecoins
Der Hauptnachteil, der mit Stablecoins verbunden ist, ist das Gegenparteirisiko. Gegenparteirisiko beschreibt die Wahrscheinlichkeit, dass eine andere Partei, die an einer Vereinbarung beteiligt ist, in Verzug geraten könnte. In diesem Fall kann ein Stablecoin-Emittent nicht über die Reserven verfügen, die er angeblich hat oder die Token für seine Reserven zurückweiren kann.
Stablecoins, die sich auf zentrale Unternehmen und Prüfer stützen, unterliegen menschlichen Fehlern, da Audits möglicherweise Ungenauigkeiten oder potenzielle Probleme nicht erkennen. Darüber hinaus werden Fiat-währungsgedeckte Stablecoins oft in Commercial Paper gehalten, einer Form kurzfristiger unbesicherter Schulden. Die Verwendung von Commercial Paper trägt zum Gegenparteirisiko bei, da das Unternehmen, das diese Schulden begibt, mit seinen Verpflichtungen in Verzug geraten könnte.
Zeit der Marktturbulenzen oder der Nichterbringung von Audits können ebenfalls zu Risikoprämien führen. Risikoprämien stellen die zusätzliche Vergütung dar, die Anleger für das zusätzliche Risiko einer Anlage in einen Vermögenswert (d. H. Stablecoins) erhalten. Die Risikoprämien senken den Wert von Stablecoins im Vergleich zu ihrem Peg, was bedeutet, dass der Kauf von Kryptowährungen mit Stablecoins etwas teurer wird als bei Fiat-Währungen.
Algorithmische Stablecoins können häufig zu Ponzi-Schemata führen, bei denen neue Token nur durch neue Benutzer erstellt werden, die Sicherheiten einzahlen. Ein Ponzi-System ist eine Art von Betrug, der Renditen für Investoren mit Geldern von neuen Investoren generiert und schließlich zusammenbricht, wenn neue Investoren aufhören, Investitionen zu tätigen. Dies bedeutet, dass der Wert dieser Assets schnell implodieren kann, wenn neue Benutzer aufhören zu kommen.
Schließlich können die zentralen Stellen, die Token ausstellen, die Befugnis haben, sie auf Antrag der Strafverfolgungsbehörden an Adressen einzufrieren. Strafverfolgungsbehörden können verlangen, dass Token auch während der Ermittlungen im Zusammenhang mit Geldwäsche, Terrorismusbekämpfungsfinanzierung oder anderen illegalen Aktivitäten eingefroren werden.
